【方正计算机】

【资料图】

板块又回到高性价比区间，复盘22H2修复节奏，【若近期政策】推动反弹，板块中政策需求导向（数据、信创）和产业趋势上行的AI、云计算机等领域或仍占优：

1）AI：算力为基，应用加速。

算力：【中际旭创、工业富联，浪潮信息、紫光股份】等。算力风险短期在于模型训练侧及应用推理侧需求断点，中期风险在于“时间不是特别要好的朋友”（供给端格局与景气周期），两条思路预警：

A：硬件ywd跟踪订单是慢变量（如21年昙花一现的汽车电子缺芯，下游需求不及预期的砍单风险）；

B：另一条是通过AI云服务报价直接衡量算力供需，我们跟踪海外Azure、AWS，国内包括火山云、腾讯云及商汤的AI云服务报价，相对高频但非标（涉及不同厂商价格竞争策略），我们已深入研究，后续更新欢迎私信。

应用：【讯飞金山同花顺，神州泰岳，万兴】等。一直强调的中军之中 科大讯飞，金山、同花顺买主业当前合理，AI路径明确的Option值得期待，值得时间等待，神州泰岳游戏贡献利润，AI贡献估值及市值增量。

2）数据要素：当下优选率先受益的三个环节

A：数据确权（【人m网】）

B：数据基础设施（【太极股份】）

C：数据产品及服务商（医保胜在速度【久远银海】，企业端自身有数据又有应用场景，变现逻辑顺畅的【航天宏图，德生科技，上海钢联】等）

3）信创：需求虽迟必至，淡化政策博弈，上半年演绎龙头个股α，下半年板块需求共振兼顾弹性：

操作系统：【中国软件、麒麟信安】；

硬件：鲲鹏系，海光信息

数据库：【太极股份，航天软件】。

5/15下午两点钟给很多领导私信信创，那一天也是中软阶段性见底。

4）金融科技：计算机板块利润主要来源，十倍股的两条路径：

A：非银eps*计算机pe，指南针初期演绎东财成长路径并无瑕疵，风险偏好修复阶段弹性品种；

B：金融科技：同花顺，南天信息，恒生电子，顶点软件等

5）宏观复苏拐点型公司：用友网络、深信服、石基信息、广联达等。

6）IPO融资放缓背景之下，优质产业逻辑次新股筛选：【航天软件、华丰科技】建议关注跟踪。

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